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深陷规模化魔咒,光明地产一手扩容一手发债谋扩张

2018-09-27 09:08:01 来源:和讯房产西南频道

  自2017年9月至今,光明地产已通过挂牌转让、抛售等手段,五度转让旗下公司。而从今年7月开始,光明地产又先后在成都、昆明、重庆等地拿地,企图扩大规模。一边抛售资产,一边又举债企图扩大规模,光明地产的规模化之路并不平坦。

  布局西南求谋扩张

  6月12日,光明地产以面价9600元/平方米成功斩获双流区公兴街道藕塘社区1、3组,草坪社区1组地块,合计月130.51亩。该地块的斩获,标志光明地产首入成都成功。此次地块包括双流区公兴街道藕塘社区1、3组,草坪社区1组地块,双流区东升街道清泰社区1组、紫东阁社区集体地块以及龙泉驿区十陵街道长灵南路以东、江月东路以北地块。

  7月3日,由光明地产出资5100万元、骐辉投资出资4500万元、自然人程鸿超出资400万元的光明紫博置业成立,股东持股比例分别为51%,45%,4%。光明地产首入昆明,公司拟开发骐辉投资烂尾近3年的项目紫金玉苑。

  9月14日,重庆两江新区一宗纯住宅用地拍卖出让,最终由光明地产、合景地产、奥山地产联合体以楼面地价4826元/平方米,总价3.32亿竞得。这是光明地产首入重庆后的第一个地块。光明地产落子重庆。

  大肆举债筹集资金

  3个月下3城,光明地产规模化雄心勃勃,但另一方面,在大肆扩张的同时,光明地产也在不断抛售旗下业务,发行债券,以应对资金不足的问题。

  2017年下半年至今,光明地产五度出手抛售项目子公司。在五笔交易完成后,光明地产将获得超过16.6亿元的净利润。今年初开始,光明地产在融资方面展开颇多动作,2月份,光明地产拟发行35亿长期限含权中期票据(永续债),该票据于7月3日获批。 ﻪ8月1日,光明地产成功发行金额为6亿元的2018年度第一期长期限含权中期票据,发行利率为7.25%,起息日为2018年7月30日,兑付日为2099年7月30日。

  规模化或折戟沉沙

  然而,光明地产规模化的拦路虎不止有资金问题,还有来自于合作方的拖后腿。合作方问题不断,让光明地产的扩张之路不甚明朗。

  为开发成都项目,光明地产于2018年6月19日与自然人陈琳杰共同出资1亿,成立四川光明慕桦置业有限公司。7月31日,光明房地产集团公告称,注销慕桦置业,并宣布成立四川光明牧桦置业有限公司以开发成都双流项目地块。彼时,被报以重大期望的光明置业沦为弃子,仅存在一个多月便夭折。

  而在布局昆明的路上,也阻力不断。资料现实,合作方骐辉投资因债务问题,共有40余次被最高人民法院列为失信被执行人。本次双方合作意欲共同开发的项目紫金玉苑已烂尾3年,该项目占地约463.98亩,但由于土地款未结清,已收回其中的300亩。后续能否继续开发该项目存疑。

  上游财经专家顾问江瀚表示,企业通过收并购的方式扩张,的确能够提升扩张速度,但同时也会出现债务问题和企业大而不强的问题。即规模上去了,但是本身的核心竞争力却不够。从当前整个行业来看,如果要实现企业的长远发展,应该做减法而不是加法,要不断回归核心业务,追求业务盈利是关键。规模大负债高反而成为现在很多企业在发展过程中,不得不面对的问题。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,从此类抛售的行为来看,其实也说明了一点,即此类地产企业也希望积极回笼资金,把一些变现差的项目进行抛售,进而去收购新的有价值的项目。对于光明地产来说,和此类有瑕疵的企业进行投资,实际上也会有很多新的问题。尤其是合作方是失信单位的话,相关合作可能会中断。另外也会对部分新收购项目的改造形成很大的压力。


(责任编辑:李小元)